자사주 자기주식이란 무엇일까

자기주식

자기주식이란 자기 회사가 발행한 주식을

자기 자신이 가지고 있는 주식을 말합니다.

자기주식은 자사주라고도 합니다. 

자사주를 자기 회사가 가지고 있는 경우 의결권은 없습니다. 허나 자사주를 제3자에게 넘기면 

그때 의결권이 생깁니다. 

 

회사가 자사주를 매입하는 이유는 여러 가지가 있습니다. 대표적으로 뽑자면 

1. 주주가치 제고

2. 주가 안정

3. 경영권 유지 및 보호 

4. 임직원에 대한 보상 

5. 주주들의 주식매수청구권 행사에 대한 대비

가 있습니다. 

 

주주가치 제고

제고란 수준이나 가치를 끌어올린다는 의미입니다.

따라서 주주가치 제고는 주주의 가치를 끌어올립니다. 

자사주를 매입하면 유통 주식수가 줄어들어 주당 가치가 높아지는 효과가 있습니다. 

 

하지만 주당 가치를 높이려면 자사주를 소각해야 됩니다. 

왜냐면 자사주는 자기 회사가 보유하고 있을 경우 의결권이 없지만 

제삼자에게 넘겨줄 경우 의결권이 있는 주식이 되기 때문에 결국 유통주식수가 그대로 됩니다. 

따라서 소각을 해야 유통주식수가 줄어듭니다. 

 

주가 안정

자사주를 매입하는 두 번째 이유는 주가를 안정시키기 위해 매입합니다. 

주가가 떨어지기 전에 미리 회사에서 자사주를 매입하면 주가가 떨어질 일이 없습니다. 

보통 회사가 자사주를 매입하는 경우는 주가 관리에 대한 의지 혹은 자신감으로 비추게 됩니다. 

 

따라서 매출 순이익이 높아질 경우 주가는 더욱 상승할 것이고

매출이나 순이익이 낮아질 경우에도 주가 하락을 막을 수 있습니다. 

 

경영권 유지 및 보호

자사주를 매입하면 적대적 M&A를 방어할 수 있습니다.

자사주는 자기 회사가 가지고 있을 경우 의결권이 없습니다. 

하나 제삼자 우호세력의 매각할 경우 의결권이 되살아 나기 때문에 경영권을 보호할 수 있습니다. 

 

임직원에 대한 보상

네 번째는 임직원에 대한 보상이 있습니다.

말 그대로 보상해주기 위해 자사주를 매입합니다. 

회사에서는 스톡옵션(주식매수선택권)을 주거나,

상여금, 포상금 자사주 무상배분을 통해 보상을 해줄 수 있습니다. 

 

주주들의 주식매수청구권 행사에 대비

다른 기업과 합병 혹은 포괄적 주식 교환을 추진할 때

기존 주주가 이를 반대하여 주식매수청구권을 행사하면 그만큼 자기 주식을 취득하게 됩니다. 

주가가 지나치게 하락할 경우 주주들의 주식매수청구권이 많아집니다. 

그러면 합병이 무산되므로 이때 자사주를 매입합니다. 그러면 아무리 주주들이 주식매수청구권을 행사한다 하더라도 

자사주를 이미 매입했으므로 청구권 행사가 제한됩니다. 

 

 

 

 

사례

자가주식 매입 및 처분은 전자공시사이트에서 

주요 사항 보고서(자기 주식 취득 신탁 계약 체결 결정) 혹은 

주요사항보고서(자기주식 처분 결정)에 있습니다. 

 

 

 

 

디케이앤디 자가주식취득 신탁계약 체결 결정

 

위 표는 디케이앤디 자가주식 취득 신탁계약 체결 결정 자료입니다. 

계약금액은 30억 원이고 계약목적은 안정적인 주가 관리 및 주주가치 제고를 위해 자사주를 매입합니다. 

이처럼 자가주식을 취득할 경우도 있지만 처분 결정을 내리기도 합니다. 

 

코웰패션 자가주식 처분

 

위표는 코웰패션 자가주식 처분 자료입니다. 주식은 대략 12만 2천 주를  처분하고 

현금 9억 6천을 얻게 됩니다. 처분목적은 임직원 성과급 지급이라고 나와있습니다. 

 

 

 

자기 주식 소각

자기 주식을 소각할 경우 이익잉여금을 감소시키는 이익소각과 자본금을 감소시키는 감자 소각이 있습니다. 

이익소각은 기업에서 주주에게 배당 가능한 이익인 이익잉여금을 감소시키는 방식으로 자가주식을 소각하는 것입니다. 

이익잉여금이 줄어들면 배당금이 줄어들게 됩니다. 하나 소각을 함으로써 그만큼 주가의 가치가 올라갑니다.

따라서 주주들의 주식가치가 올라갑니다. 그래서 보통 자기 주식 소각을 호재로 작용됩니다. 

 

감자 소각은 자본금으로 자사주는 소각하는 행위를 말하는 것인데 보통 무상감자나 유상감자 방식을 취합니다. 

무상감자, 유상감자란 무엇일까?

감자 소각은 보통 재무구조개선을 위해 쓰입니다. 감자 소각을 해도 발행 주식수가 줄어드는 것은 마찬가지 이기 때문에 

재무구조가 튼튼한 기업에서 실시한다면 주주가치에 대한 제고 효과를 누릴 수 있습니다. 

 

자가주식 소각은 주식 소각 결정 혹은 주요 사항 보고서(감자 결정) 

에서 볼 수 있습니다. 

 

 

 

부산 도시 가스 주식 소각 결정

 

위표는 부산 도시가스 주식소각 결정 자료입니다. 보통주 99만 9100주를 소각한다고 밝혔습니다. 

금액은 220억 정도 소각 예정이라고 나와있네요 

 

이익소각

 

위 자료에서도 자기 주식 소각은 배당가능 이익 범위 내에서 소각한다고 나와있습니다. 

이익잉여금으로 소각함으로 자본금의 감소는 없다고 밝혔습니다. 

 

하이골드12호 자가주식소각

 

위표는 하이 골드 12호 자가주식소각을 위한 감자 결정 자료입니다. 

보통주가 감자전후로 줄어든 것을 볼 수 있고 방법은 강제 유상주식 소각 사유는 자본 환급이라고 나와있습니다.